每吨利润约4000元左右 电解铝企业利润创历史****水平!
每吨利润约4000元左右 电解铝企业利润创历史****水平!
来源:www.hongjinzhu.com 日期:2021/4/7 21:23:37 点击次数:

近日电解铝利润来到4000元/吨,达到近十年以来高位。回顾历史数据,过去十年里电解铝企业利润大多数时间位于1800元/吨以下,甚至处于亏损状态。2020年上半年受疫情影响,下游企业复产复工延期导致电解铝社会库存快速攀升,铝价暴跌。电解铝企业亏损一度达到2093元/吨,但随后疫情缓解,复产复工带动光伏、建筑、电池软包等消费增量显著改善,加上货币刺激政策频出,铝价一路上涨,电解铝企业利润开始上升,直到近期利润飙升至4000元左右。

近期利润飙升至历史高位,主要来源于高铝价和低成本。高铝价是基本面因素占据主导,库存水平低,且对未来去库预期较大。加上近期碳中和消息助推铝价上涨。另一方面,氧化铝等原料价格变化不大,电解铝成本涨幅有限也释放更多利润空间。

SMM数据显示,2021年2月(28天)中国电解铝产量301.7万吨,同比增长5.23%。截至3月初,全国电解铝运行产能达3968万吨,有效建成产能规模4354万吻年,全国电解铝企业开工率91.1%。进入3月,供给端看,此前国内新投产能将持续放量,当月国内电解铝产量预计达334.4万吨,同时进口量因2月底进口窗口打开或能达15万吨左右;需求端,当前铝下游处于季节性回暖状态,整体来看国内电解铝社库3月底至4月初有望进入去库区间。

高利润对部分闲置产能有刺激作用,包括河南和甘肃都有一些复产计划。SMM预期2021年的复产总产能在40-50万吨之间。对于新增产能方面推动不会特别明显,主因投产需要考虑电力,资金等多方条件,所以新增产能按部就班投产,全年预期在180万吨附近。

高利润对于电价的直接影响并不明显,电价主要受煤价和铝价影响,铝价高企会带动部分地区上调大工业用电价格,如青海、甘肃等省,不过此部分产能占比相对较小。

对于后期电解铝利润而言,SMM认为相对于1季度铝厂利润,未来三个季度铝厂利润略有收窄,但整体利润水平仍然处于高位。一方面铝价下跌空间不会特别大,整体运行16500-17500元/吨;另一方面我们成本上涨速度不会很快,氧化铝和电力等原材料价格上涨间接会助推部分成本上移,但平均成本上浮区间也就在500元/吨附近。(来源:SMM)